Transaction Multiples

Transaction Multiples auch bekannt als Bewertungsmultiplikatoren sind Verhältniszahlen, welche von effektiven Preisen aus M&A-Transaktionen stammen. In anderen Worten sind es Kennzahlen, welche das Verhältnis zwischen dem Kaufpreis eines Unternehmens und einem bestimmten finanziellen Massstab des Unternehmens widerspiegelt. Sie werden in der Regel als Benchmark oder Referenzwert verwendet, um den Wert des Zielunternehmens mit ähnlichen Transaktionen in der Branche oder im Marktumfeld zu vergleichen.

Nebst den Transaction Multiples werden in der Praxis auch die Trading Multiples genutzt. Diese basieren jedoch auf dem aktuellen Aktienkurs eines Unternehmens und nutzen das Kurs-Gewinn-Verhältnis oder das Preis-Umsatz-Verhältnis, um ein Unternehmen oder eine Aktie anhand einer vergleichbaren Gruppe von Unternehmen in derselben Branche zu bewerten. 

Die häufigsten Transaction Multiples sind das EBITDA-Multiple (Verhältnis zwischen dem Kaufpreis und dem EBITDA) und das Umsatz-Multiple (Verhältnis zwischen dem Kaufpreis und dem Umsatz). Ein höheres Transaction Multiple lässt darauf hindeuten, dass der Käufer bereit war, mehr für das Unternehmen zu zahlen, da er ein höheres Potenzial für zukünftiges Wachstum und Gewinne erwartet. Hingegen kann ein tieferes Transaction Multiple darauf hindeuten, dass das Unternehmen möglicherweise weniger Wert war als andere vergleichbare Unternehmen in der Branche.

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